Estratégias de negociação de títulos do tesouro

O mercado de tiras ativas é útil por vários motivos. Primeiro, está na forma correta (ou seja, títulos zero-coupon com risco de zero aproximadamente zero) para traçar a curva de rendimento. Em segundo lugar, fornece um meio de cobertura de risco de taxa de juros sob a forma de equivalentes sintéticos da posição a ser coberta. Por exemplo, um portfólio de tiras pode ser formado para replicar exatamente a nota de cupom ou a ligação que está despojada. Se houver quaisquer discrepâncias de preços, é possível construir uma estratégia de negociação baseada em arbitragem destinada a explorar pequenas diferenças. O que aconteceria se o valor de uma carteira de tiras fosse maior do que a bonificação de cupom. É evidente que, se fosse esse o caso, você gostaria de comprar baixo (o cupom de cupom) e simultaneamente vender a carteira de tiras. Isso bloquearia um lucro de arbitragem. Os comerciantes registrados têm uma vantagem de custo de transação para se envolver nesse tipo de exercício comercial. Eles podem negociar diretamente nos mercados secundários, ou entrar no mercado, comprar o bonde de cupom, tirá-lo e revender o mercado de strip para um ganho de arbitragem. Como resultado, esperamos que os preços nos mercados de strip e o mercado de T-notes e T-bonds convergem. Se os componentes despojados valem mais do que o todo, devido às preferências dos investidores, a existência de oportunidades de arbitragem entre os dois mercados implica que as notas T ou títulos T devem ser oferecidas no leilão do Tesouro para igualar seu valor despojado. Ou seja, o Tesouro beneficia sem realmente ter que emitir tiras. Não é surpreendente, portanto, que o Tesouro agora sancione o comércio de tiras. Usando o exemplo no tópico 4.7, podemos verificar os valores entre a faixa e os mercados de notas do Tesouro. Considere uma carteira de 58.125 de maio 94 ci strips, 58.125 Nov 94 ci strips e 1.000 Nov 94 np strips relativas a um valor nominal de 100. Este portfólio fornece os seguintes fluxos de caixa: Agora considere notas T (11 58 com vencimento em 15 de novembro , 1994) com um valor de vencimento igual a 100.000: as duas carteiras fornecem fluxos de caixa idênticos. No mercado de notas do Tesouro, o segundo portfólio tem uma oferta e peça igual a: 103: 29 103: 31 (preços decimais de bidask igual a 103.9062, 103.9687). Ou seja, você pode comprar do pedido de 100.000 valores de vencimento T - nota por 103.968,75 e vender o valor de 100.000 vencimento T - nota por 103.906,20. A diferença é que os comerciantes se espalham. Lembre-se de que os preços cotados das notas T no mercado secundário não refletem os juros acumulados sobre o valor de segurança. O comprador deve pagar ao vendedor um montante adicional para compensar os juros acumulados. Para o exemplo atual, podemos calcular os juros acumulados da seguinte forma: Dias da última data do cupom9 154 Dias para a próxima data do cupom9 26 Dias entre as datas do cupom9 180 Deixe o valor nominal ser padronizado em 100. O ajuste de juros acumulado é 5.8125 (154180) 4.9729 Se você engloba a nota T no mercado de tira de seus componentes despojados, então os preços são: vender irá gerar receita igual a: comprar a nota diretamente custará 103,968.75 4,972.90 108,941.65, e a venda gerará receita igual a 103.906,25 4,972.90 108,879.15. Note-se que os preços entre os dois mercados são surpreendentemente semelhantes, o que indica que, para esta questão, não há oportunidade de arbitragem. Nota sobre Como Construir Sua Própria Curva de Rendimento Se você assumir que não existe nenhuma oportunidade de arbitragem entre a faixa e os outros mercados do Tesouro, você deve construir a curva de rendimento diretamente do mercado de tiragens. Isso é simples e elimina quaisquer problemas associados a cálculos progressivos usando títulos T e notas, além de conhecer os detalhes contratuais precisos desses títulos. Copyright 2011 OS Sistema de Negociação Financeira. Todos os direitos reservados. Estratégias de negociação de negociação de empréstimos Mais artigos As contas do Tesouro são os títulos de dívida de curto prazo vendidos pelo Departamento de Tesouraria dos EUA. O comércio T-bills permite que os investidores façam apostas na direção das taxas de juros de curto prazo. Uma vez que o preço de uma taxa de T mudará muito pouco com o movimento típico nas taxas de juros, os comerciantes jogam as contas do Tesouro e as taxas de juros correspondentes através do uso de títulos de futuros de derivativos. Futuros de lei do Tesouro Para fazer qualquer dinheiro negociando T-bills usando uma conta de corretagem, você precisaria comprar e vender milhões de dólares de contas para ganhar lucros suficientes para produzir um salário vitalável. O uso de futuros de contas do Tesouro permite que um comerciante controle 1 milhão de T-bills com um depósito de margem de algumas centenas de dólares - 330, para ser exato, a partir de outubro de 2013. Futuros também permitem que os comerciantes façam apostas para movimentos de preços em qualquer direção , Para cima ou para baixo. Os preços se transportam para as taxas Use os futuros de contas de T para negociar com base na sua expectativa de qual direção as taxas de curto prazo se moverão. Se você acha que as taxas cairão, você quer comprar - chamado de posição longa no jargão de futuros - Futuros de T-bill em sua conta de negociação de futuros de commodities. Se as taxas diminuírem, você pode vender os futuros e bloquear um lucro com os preços mais altos. Se você acha que as taxas aumentarão, você venderia futuros para estabelecer uma posição curta em sua conta. Se as taxas de juros ultrapassarem, o valor dos futuros cairá e você pode comprar os contratos curtos para lucrar com o declínio no preço. O Fed define as taxas O contrato de futuros de T-bill é fixado o preço de uma factura do Tesouro de 13 semanas. A taxa de juros na T-bill de três meses reflete diretamente a política de taxa de juros de curto prazo do Conselho da Reserva Federal conforme indicado pela taxa de desconto de fundos federais. Como resultado, mudanças nas taxas e preços de T-bill dependem do que o Fed decide fazer com taxas de curto prazo. Os futuros de contas de T com datas de validade até dois anos no futuro podem ser negociados com base nas suas expectativas sobre o que o Fed fará com taxas de juros de curto prazo. Day Trading e Scalping Mesmo quando as taxas de juros de curto prazo não estão se movendo, pode ser possível negociar o dia-comércio com futuros futuros usando uma estratégia de scalping. Scalping envolve a retirada de lucros menores à medida que os preços dos futuros se movem para cima e para baixo. Cada mudança de preço mínimo ou marca no contrato de T-bill vale 12,50. Por exemplo, você pode negociar 10 contratos por vez com um depósito de margem de 3.300 e trocar para obter dois lucros de lucro após os custos de negociação. O resultado seria de 250 em lucro por comércio, o que você poderá fazer várias vezes ao dia. Esta estratégia requer um sistema de análise que o ajude a determinar quando os preços mudarão de direção à medida que flutuam ao longo do dia. Sobre o autor Tim Plaehn escreveu artigos e blogs financeiros, de investimento e de comércio desde 2007. Seu trabalho apareceu on-line na Seeking Alpha, Marketwatch e vários outros sites. Plaehn tem um diploma de bacharel em matemática da Academia da Força Aérea dos EUA. Artigos Recomendados é um BBB Logo BBB BBB (Better Business Bureau) Cópia de direitos autorais Zacks Investment Research No centro de tudo o que fazemos é um forte compromisso com a pesquisa independente e compartilhando suas descobertas lucrativas com os investidores. Essa dedicação para dar aos investidores uma vantagem comercial levou à criação do nosso sistema de classificação de ações da Zacks Rank. Desde 1986, quase triplicou o SampP 500 com um ganho médio de 26 por ano. Esses retornos cobrem um período de 1986-2011 e foram examinados e comprovados por Baker Tilly, uma empresa de contabilidade independente. Visite o desempenho para obter informações sobre os números de desempenho exibidos acima. Os dados da NYSE e da AMEX são pelo menos 20 minutos atrasados. Os dados do NASDAQ são pelo menos 15 minutos atrasados. Estratégias Como você faz com que os títulos funcionem para seus objetivos de investimento As estratégias de investimento de títulos variam de uma abordagem de compra e retenção para negócios táticos complexos que envolvem pontos de vista sobre inflação e taxas de juros. Como com qualquer tipo de investimento, a estratégia certa para você dependerá de seus objetivos, seu prazo e seu apetite por riscos. Os títulos podem ajudá-lo a atender a uma variedade de objetivos financeiros, tais como: preservar o principal, ganhar renda, gerenciar passivos tributários, equilibrar os riscos de investimentos em ações e aumentar seus ativos. Como a maioria dos títulos tem uma data de maturidade específica, eles podem ser uma boa maneira de se certificar de que o dinheiro estará lá em uma data futura quando você precisar. Esta seção pode ajudá-lo: Decida como os títulos podem funcionar melhor para você Compreenda onde os títulos se encaixam na sua alocação de ativos Saiba como diferentes tipos de títulos ajudam você a alcançar objetivos diferentes. Pense em estratégias de negociação sofisticadas com base em pontos de vista e sinais do mercado. Discerna a diferença entre títulos E fundos de títulos Seus objetivos mudarão ao longo do tempo, assim como as condições econômicas que afetam o mercado de títulos. À medida que você avalia regularmente seus investimentos, volte aqui frequentemente por informações que podem ajudá-lo a ver se a sua estratégia de investimento de títulos ainda está no alvo para atingir seus objetivos financeiros. Copiar 2005-2013 A Securities Industry and Financial Markets Association